Главная - Другое - Принципы оценки инвестиций в акции

Принципы оценки инвестиций в акции


Главные принципы инвестирования — что надо знать, чтобы повысить прибыль и уменьшить риски?


28.09.2015 Автор: Ganesa Главные принципы инвестирования прописаны в школьных и ВУЗовских учебниках по экономике, но, к сожалению, мало кто обращает внимание на эту тему.

Не обращаем мы внимание на это до того момента, пока не решаем вкладывать в разные инструменты и налаживать пассивный доход.

Об основных правилах говорили опытные трейдеры, экономисты, финансовые гении и миллиардеры. Какие их принципы, и что именно можно почерпнуть и для себя — в новом обзоре.

Оглавление: 1. 2. В материалах и выступлениях я постоянно обращаю внимание: принципы инвестирования должны быть связанные не только с доходами, но и с рисками. Выбирая инструмент стоит объективно анализировать его с разных сторон, поскольку ответственность лежит только на вас.

Среди ключевых позиций, на которых остановлюсь, такие:

  1. Репутация.
  2. Форма инструмента (официальная компания, брокер, онлайн-проект).
  3. Насколько адекватный процент прибыли предлагается.
  4. Срок работы.

Рассматривая опыт финансовых гениев, стоит обратиться к принципам инвестирования Бенджамина Грэхема. Несмотря на то, что он описывал их для работы с акциями, некоторые из 10-пунктуов, актуальны и для всех видов вложений.

В частности, я руководствуюсь следующими:

  • Регулярная оплата дивидендов (в современном мире важно читать отзывы клиентов).
  • Инвестиции и спекуляции — разные понятия, но и первые, и вторые могут быть разумными.
  • Не рекомендуется новичкам переиграть рынок.
  • Размер компании выше среднего, поскольку они легче переносят кризисы.
  • Важность диверсификации.

Любой принцип инвестирования, как ключевое правило, заключается в том, чтобы получить больше прибыль и уменьшить потери за небольшое время. Изучая принципы инвестирования в акции, онлайн-проекты или недвижимость, помните: решение принимаете вы и вы за него несете ответственность.

Деньги вас никто не вынуждал нести в какую-то компанию, и фактически сделали вы это добровольно.

Если вы хотите быстро получить большой доход и , о которой я писала в материале, то не стоит винить кого-то, когда проект станет скамом, даже не выйдя в безубыток.

В учебниках по экономике описаны разные принципы инвестирования, в зависимости от финансовых рынков и ситуации на них. Я убеждена: любое вложение — это риск, но доходность при этом больше и это мотивирует вложить средства.

Всегда детально продумывайте, сколько можете потерять и вкладывайте то, что не составит весомый удар по общему бюджету.

Одни из ключевых принципов и правил инвестирования гласят: распределять средства надо не просто в разные проекты, но еще и в проекты с разным сроком работы. Таким образом, налаживается регулярная прибыль.

Грамотная и спланированная , о которой детальней на gq-blog.com, предусматривает: выбирая из быстро-, средне и долгосрочных проектов, нужно стараться вкладывать средства равномерно или по формуле 40%-30%-30%.

Используя принципы предельной эффективности, важно найти баланс между прибылью и риском в инвестировании.

Стоит понимать, что чем больше процент, тем выше риск и поэтому важно понять, сколько можно заработать.

Необходимо помнить о цикличность рынков: ситуации регулярно повторяются.

Это важно помнить, когда покупается недвижимость с целью сдачи в аренду, приобретаются акции для дальнейшей продажи, или выбираются , а больше о таком виде читайте на страницах GQ Blog Monitor.

Когда я добавляю на блог, то всегда готовлю обзор, чтобы вы могли больше узнать о компании. Также всегда советую изучить ее деятельность благодаря отзывам на форумах, посторонних ресурсах.

Доступ к информации об оффлайн-компании можно получить из СМИ, «сарафанного радио». Плюс, многие фирмы имеют свой реальный офис и представительство.

Когда используем все принципы инвестирования и расходования средств, важно не забывать о страховых резервах.

Я рекомендую сразу, как вернули вложенный капитал, реинвестировать только саму прибыль. Любое инвестирование — это риск, но, чтобы его уменьшить — разложите сумму в несколько направлений. Даже, если подведет одно, то можно получить прибыль с другого. Не стоит играть на максимальных показателях, начните с малого, поймите, как правильно распределять средства и затем постепенно увеличивайте суммы для работы.

Не стоит играть на максимальных показателях, начните с малого, поймите, как правильно распределять средства и затем постепенно увеличивайте суммы для работы.

Таким образом, можно , а что это такое в уже готовом материале на блоге. О важности экспертной оценки говорят и финансовые гуру.

Необходимо посоветоваться с людьми из разных сфер, собрать «среднее» мнение. Разрабатывая 8 правил и 10 принципов инвестирования Баффета, инвестор, бизнесмен с капиталом 60 млрд. долларов, рекомендует не только узнавать многое о компании и ее руководстве, но вкладывать сегодня, чтобы уже завтра получать прибыль.

При этом мультимиллиардер рекомендует: • Не инвестировать в то, в чем не разбираетесь и вкладывать в то, что нравится.

  1. Работать нужно с международными компаниями и искать победителей.
  2. Стоит вести учет средств.
  3. Важно быть терпеливым.

Базовые принципы инвестирования требуют ведения постоянного контроля и учета: сколько вложили, сколько получили прибыли и сколько потеряли с указанием страховых резервов. Напоминаю: нельзя вкладывать все «под ноль», определенный запас должен всегда оставаться.

Используйте таблицу, подсчеты в ручном режиме в блокноте, автоматизированные портфели.

Важно вносить данные, периодически проводить анализ за конкретный период.

Пример таблицы учета вложений Инструмент Стартовая сумма Доходность в месяц Срок окупаемости Недвижимость 20 000 $ 100-500 $ От 5 лет Банковский депозит от 1000 $ 30 $ От 8 лет Онлайн-проект от 200 $ от 20 $ От 1 месяца Можно добавить колонки потерь, а также и учет инфляции, что часто используется в принципах не только индивидуального, но и корпоративного социального инвестирования. Важна и суммарная доходность с начала инвестирования, которая может быть с отрицательным показателем.

Изучая принципы инвестирования в ценные бумаги, например, акции, важно понять: насколько компания имеет солидную репутацию, какие этапы переживала за свою историю.

Всегда интересно посмотреть не только на то, где, кем и когда она основана, но и на то, как изменялись рыночные котировки по ее ценным бумагам на биржах. Небольшой нюанс: если компания на самом пике, тогда стоимость ценных бумаг будет завышена, но правила рынка одинаковые для всех: за каждым подъемом идет обязательный спад.

Ключевые принципы инвестирования указывают на то, что мало просто знать о компании, важно понимать: какие у нее результаты работы.

Для этого можно посмотреть такие данные на сайтах или в специальных реестрах. Например, ЦБ регулярно публикует результаты работы банков в сегменте привлечения депозитов, прибыли за определенный период, кредитного портфеля.

Это правило актуально, если стоит вопрос: как выбрать акции, облигации, в том числе, и иностранные для инвестирования, поскольку основные принципы предусматривают финансовую оценку компании. Например, капитал фирмы 50 млн. долларов, облигаций выпущено на 30 млн, следовательно, прибыль — 20 млн. И далее решаете, насколько показатель подходит для вас.

И далее решаете, насколько показатель подходит для вас. Ключевая ошибка новичков — не просить совета опытных наставников и полностью отбрасывать доверительное управление, об особенностях которого я писала на блоге.

Принимать решение нужно самостоятельно, но при этом важно узнать и мнение со стороны.

Вторая популярная ошибка — большая часть вложений сосредоточена в одной корзине: проекте, банке, недвижимости, акциях. Третья ошибка — работа с последними средствами, не оставляя себе запаса, а также заемными. Никогда займ не принесет большой и продолжительной прибыли.

Тем клиентам, которые детально изучают принципы инвестирования в популярные ценные бумаги, особенно, голубые фишки, Бенджамин Грэхем, с чем и я с ним солидарна, советовал: новичкам работать с акциями компаний первого эшелона, поскольку это стабильней.

Среди типичной ошибки можно назвать чувство жадности: инвестор видит доход 15% в день и думает, что так будет всю жизнь, вкладывает огромные суммы. Стоит объективно понимать, насколько предлагаемый процент прибыли адекватный и реальный.

Плюс, важно изучить историю компании, а не просто поверить обещаниям.

А какие в последнее время — узнавайте детально из моего обзора. Традиционно, подводя итог, отмечу: чем больше в вашем портфеле разных инструментов для вложений, чем с большим количеством разных по времени проектов вы работаете, тем ниже риски потерь и даже, если они будут, это не сильно скажется на суммарном капитале.

Желаю, чтобы, открыв для себя и поняв базовые принципы инвестирования, вы всегда получали стабильный доход.

Смотрите также: Автор Профессиональный инвестор с опытом работы 5 лет с разными финансовыми инструментами, ведет свой блог и консультирует вкладчиков. Собственные эффективные методики и информационное сопровождение инвестиций.

П4.5.4. Эмиссия акций и инвестиций в акции

4.1.

В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг

«акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом (АО) и на часть имущества, остающегося после его ликвидации»

.Порядок эмиссии акций, обязанности эмитента и права инвестора — акционера регулируются Законом.4.2. Эмиссию акций вправе осуществить акционерное общество (АО) в момент его организации (первичная эмиссия) с целью формирования уставного капитала АО, а также в ходе деятельности АО (повторные эмиссии) с целью увеличения уставного капитала.В соответствии с Положением об акционерных обществах (N 601 от 25.12.90) общее собрание акционеров может также консолидировать существующие акции или разделить существующие акции на акции меньшего номинала (сплит), изменить уставный капитал путем изменения номинальной стоимости акций.Обыкновенные и привилегированные акции одного и того же АО являются различными ценными бумагами.

Каждая обыкновенная акция дает один голос на собрании акционеров, и поэтому содержит потенциальное право участия в управлении. Привилегированная акция не дает права голоса, но имеет преимущество перед обыкновенными при распределении прибыли и удовлетворении претензий при ликвидации АО. Эмиссия привилегированных акций может сопровождаться обязательством выплаты фиксированных дивидендов и в этом случае близка по характеру к эмиссии корпоративных облигаций.4.3.

Абсолютное большинство российских АО было создано в процессе приватизации государственных предприятий. Уставный капитал определялся путем формальной оценки имущества АО по ценам, являвшимся фиктивными даже в момент создания АО.

Номинальная стоимость акции определялась по результатам ваучерного аукциона из формального условия приближенной делимости суммы уставного капитала на число ваучеров, предъявленных на аукцион. В дальнейшем ряд АО произвел переоценку имущества с увеличением номинала и изменением числа акций. При слиянии АО зачастую производился обмен акций слившихся АО на акции объединенного или одного из них.Следует иметь в виду, что в международной практике номинал акции не имеет никакого значения.

При слиянии АО зачастую производился обмен акций слившихся АО на акции объединенного или одного из них.Следует иметь в виду, что в международной практике номинал акции не имеет никакого значения. Существенна лишь рыночная цена акции.

Однако в российских условиях акции большинства АО фактически не котируются на рынке и их номинал может служить в качестве начального ориентира при формировании рыночной цены.4.4. Организация вторичной эмиссии акции может быть эффективным финансовым проектом, способным привлечь дополнительные инвестиции с существенно меньшими затратами, чем при привлечении капитала с помощью займов.Формально при размещении дополнительной эмиссии АО несет только организационные затраты, поскольку отсутствует обязательность выплаты дивидендов по акциям, а решение о выплате (или невыплате) дивидендов принимается собранием акционеров.

Владелец (или группа владельцев) контрольного пакета акций полностью определяет дивидендную политику, и, что более существенно, распределение доходов АО. Только владение контрольным пакетом позволяет реально принимать участие в управлении.В силу этого разработка проекта вторичной эмиссии, осуществляемая реальным руководством АО, как правило, преследует цель привлечения капитала до предела, при котором это руководство сохраняет контрольный пакет.

В некоторых случаях проект вторичной эмиссии может быть направлен на привлечение инвестора — партнера, с которым руководство намерено разделить контрольные функции.В связи с указанным при организации размещения в соответствии с Законом могут быть приняты следующие меры:- закрытое размещение, при котором право приобретения новых акций получают владельцы старых в пропорциях, соответствующих их исходной доле;- ограничение на приобретение акций нерезидентами.Эмитент также может разработать схему размещения, ориентированную на привлечение возможно большего числа мелких инвесторов.

В некоторых случаях проект вторичной эмиссии может быть направлен на привлечение инвестора — партнера, с которым руководство намерено разделить контрольные функции.В связи с указанным при организации размещения в соответствии с Законом могут быть приняты следующие меры:- закрытое размещение, при котором право приобретения новых акций получают владельцы старых в пропорциях, соответствующих их исходной доле;- ограничение на приобретение акций нерезидентами.Эмитент также может разработать схему размещения, ориентированную на привлечение возможно большего числа мелких инвесторов.

Рекомендуем прочесть:  Богатые и успешные люди и книги

При этом реальный контрольный пакет оказывается ниже 50% голосующих акций ввиду несогласованности действий мелких инвесторов.Согласно Закону каждый выпуск эмиссионных ценных бумаг подлежит государственной регистрации.При этом регистрация возможна только в том случае, если выпуск размещен в полном объеме, указанном в ранее зарегистрированном проспекте эмиссии, либо в количестве, не меньшем заранее установленного Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

В противном случае эмиссия признается несостоявшейся, а эмитент обязуется возвратить средства инвесторам.

Длительность интервала между началом размещения и регистрацией выпуска не может быть более года.Таким образом, разработчик проекта эмиссии должен учитывать риск неразмещения.Для уменьшения этого риска разработчик проекта должен предусмотреть ряд дополнительных мероприятий, направляемых на повышение привлекательности акций для инвесторов — потенциальных акционеров.4.5.

Привлекательность акций, как и любых других инвестиций, определяется доходностью и надежностью.Доходность инвестиций в акции за период T владения ими равна: С (t + T) — C (t) + d пр пок r = —————————, T C (t) пок где C (t) — цена покупки в момент t, пок C (t + T) — цена продажи через время T; пр d — сумма дивидендов, полученных за это время.Таким образом, инвестор заинтересован в возможно более быстром росте цен, в высокой ликвидности (малой разнице между текущей ценой продажи и покупки) и в высоких дивидендах.Теоретически цена акций определяется либо как величина собственного капитала АО, деленного на число эмитированных акций, либо как PV потока дивидендных выплат.Практически роль этих теоретических оценок несущественна ввиду условности величины уставного капитала, являющегося важной частью собственного, а также полной неопределенности дивидендной политики в будущем.Разработчик проекта эмиссии должен учитывать влияние доходности ранее выпущенных акций на перспективу успешного размещения.Инвестор при приобретении акций ориентируется прежде всего на доходность этих акций в прошлом. Тем самым новая эмиссия может быть успешной, только если до нее:- рыночные цены акций того же АО росли достаточно быстро;- рынок акций был достаточно активным;- выплачивались существенные дивиденды.В силу последнего фактора эмитент, как правило, должен пойти на дополнительные затраты, организовав повышенные выплаты дивидендов или участив их (например, раз в квартал) в период, предшествующий новой эмиссии, а также пойти на затраты, связанные с ускорением торгов (облегчением условий перерегистрации прав собственности и т.п.) и рекламой деятельности АО.Согласно Закону эмитент обязан опубликовать информацию о своей финансово — хозяйственной деятельности, а также об основных акционерах.Обязательная информация достаточно полна для вычисления показателей фундаментального анализа в динамике за последние 3 года, а следовательно, для оценки риска ликвидации АО.

Принципы оценки инвестиций

» » » Как мы знаем из теории, инвестиции по типам подразделяются на финансовые (портфельные) и реальные (капиталообразующие). Так как финансовые инвестиции подразумевают вложение денежных средств в ценные бумаги, а не в капитал, их рассматривать мы не будем. В литературе под реальными инвестициями подразумевают вложения средств в основной и оборотный капитал.

Они являются главной формой реализации стратегии устойчивого развития предприятия, отрасли, региона и представляют собой совокупность реализуемых во времени инвестиционных проектов. Инвестиции, согласно Федеральному закону от 25.02.1999г.

№39-ФЗ это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта Применение при срока окупаемости инвестиционных вложений позволяет анализировать не только отдачу капвложений на этапе эксплуатации объекта, но и выявить проблемы с окупаемостью на всех стадиях жизненного цикла инвестиционного проекта, включая проектирование, создание, внедрение и освоение объекта.

Основными принципами оценки инвестиций, изложенными в по оценке эффективности инвестиционных проектов, являются:

  • учет динамичности (изменений во времени) параметров проекта и его экономического окружения, предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат;
  • рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) – от проведения предынвестиционных исследований до прекращения проекта;
  • моделирование денежных потоков (cash flow), включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период;
  • многоэтапность оценки и различная глубина проработки на различных стадиях разработки и осуществления инвестиций проекта (обоснование проекта, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг);
  • учет влияния на эффективность инвестиций потребности в оборотном капитале для функционирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов;
  • учет всех наиболее существенных последствий проекта в количественной или экспертной оценке;
  • положительность и максимум эффекта при сравнении альтернативных проектов;
  • учет только предстоящих затрат и поступлений (ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью, отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием);
  • сравнение состояний «с проектом» и «без проекта» (учет последствий отказа от осуществления проекта);
  • сопоставимость условий сравнения различных проектов (по области применения или функциональному назначению, по фактору времени, по стоимостным показателям, по составу затрат, по производственной мощности оборудования и т.д.);
  • учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.
  • учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;
  • учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта) и возможности использования при реализации проекта нескольких валют (многовалютность);

Жизненный цикл инвестиционного проекта состоит из пяти основных этапов:

  • разработка инвестиционного проекта и строительство (создание) объекта;
  • наработка дополнительной прибыли после однократной окупаемости;
  • нормальная эксплуатация и возврат вложенных средств;
  • ликвидация и/или продажа активов.
  • освоение технологий и выход на полную мощность;

Критериями временной эффективности инвестиций являются длительность этапов разработки инвестиционного проекта, покупки или строительства (создания) объекта инвестиций, освоения технологии и выхода на проектную мощность, нормальной эксплуатации и возврата вложенных инвестиций.

Критерий длительности периода наработки дополнительной прибыли желателен, но не является критическим критерием оценки эффективности инвестиций в связи с ускорением технического прогресса и инновационными процессами, а соответственно, автоматическим сокращением срока эксплуатации объектов для поддержания конкурентоспособности в глобальной экономике.

Окупаемость инвестиций соединяет два процесса.

Первый – возврат вложенных инвестором средств обратно.

Можно согласиться с утверждением А.Г. Рязанцева, что

«возврат инвестиций в реальности осуществляется уже в порядке простого воспроизводства через амортизационные отчисления»

.

Иными словами однократный возврат капитализированных инвестиционных затрат происходит «автоматом» уже в том случае, если фактический срок службы основных средств будет не меньше длительности расчетного периода даже при нулевой прибыли.

Второй процесс – достижение валовой прибыли от реализации и ликвидации проекта.

Опыт показывает, что показатели на этапе проектирования и при мониторинге действующих объектов отличаются.
Причинами различий являются:

  1. учет амортизации оборудования в окупаемости объекта инвестиций при его строительстве хозяйственным способом;
  2. правильный и своевременный учет зачетного характера налога на добавленную стоимость при строительстве (покупке) объекта инвестиций;
  3. различия в перечне затрат, включенных в проект и фактически понесенных предприятием на этапе эксплуатации объекта;
  4. правильность определения центральной точки инвестиций при множестве точечных инвестиций в один и тот же проект на протяжении нескольких лет для корректировки срока окупаемости.
  5. включение в расчет проекта дополнительных инвестиций, необходимых в процессе эксплуатации объекта;

Литература:

  • Павлова Л.Н.

    Финансы организаций. М.: Финансы и статистика, 1998.

  • Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В. Экономическая оценка инвестиций. М.: Кнорус, 2008.
  • Рязанцев А.Г.

    Окупаемость и возврат инвестиционных затрат // Экономический анализ: теория и практика.

    2009. №6

Тэги: Похожие материалы:

Как оценить инвестиционный проект

» Мир таков только потому, что былсоздан без инвестиционного проекта.Авторство неизвестноВысокий уровень инфляции и ежегодное обесценивание денег приводят к необходимости разумных вложений и инвестиций для сохранения сбережений. Инвестиционные проекты выглядят привлекательно на этапе поиска инвесторов, но на деле многие не принесут обещанную прибыль, и даже потеряют вложенные деньги. Как заранее оценить проект и принять верное решение, попробуем сегодня разобраться.Термин «инвестиции» происходит от лат.

Investice – “облачать”. В общем смысле это означает вложение денежных средств с целью получения в конечном счете прибыли. Инвестировать можно в различные активы, поэтому инвестиции подразделяются на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции больше относятся к предприятиям и организациям и предполагают вложения в материально—техническую базу, замену оборудования, запуск новой продукции, проведение исследований и разработок, строительство и прочие секторы.Основной принцип финансовых инвестиций — вложение денег в другие деньги, то есть инвестирование в ценные бумаги: акции, облигации, паи, банковские вклады. Сюда же можно отнести займы для бизнеса, набирающий популярность краунфандинг и высокорискованные вложения в сети.Инвестиции могут быть частными, государственными и корпоративными.

Также вложения разделяют на краткосрочные — 1-3 года, среднесрочные — 3-5 лет, долгосрочные — выше 5 лет. Но говоря о классическом инвестировании, это всегда долгий процесс и занимает свыше 10 лет.

С другой стороны, в России очень часто меняются правила игры, поэтому и бизнес, и частные инвесторы хотят получить проекты с коротким сроком возврата денег.Термин «проект» означает идею, воплощенную в форму описания и расчета с доказательствами перспективности этой идеи.

Инвестиционный проект подразумевает обоснование финансовых вложений с целью получения будущих доходов. С точки зрения федерального законодательства РФ, инвестиционный проект представляет из себя проектно—сметную документацию, разработанную с целью капитальных вложений. В экономической литературе проекты рассматриваются шире и подразделяются по объекту инвестирования:

  1. коммерческие;
  2. финансовые;
  3. научно-технические и другие.
  4. производственные;

Если смотреть еще шире, то сегодня инвестициями называют любые вложения денежных средств, в первую очередь, в недвижимость, акции, облигации, драгоценные металлы, валюту, покупку бизнеса, стартапы и высокодоходные рискованные инструменты.

Встречается даже инвестирование в себя, что не может подходить под формальное определение инвест проекта.Каждый проект подразумевает временные рамки, необходимые затраты, запланированные результаты. На их основании оценивается разумность вложений в целом.Перед принятием решения следует проанализировать и оценить необходимость инвестиций. Оценка инвестиционного проекта — многогранное мероприятие.

Нужно оценить все составляющие комплексно.

Критерии и методы оценки инвестиционных проектов различаются, поэтому после краткого анализа нужно подобрать подходящие.

В основном, нужно правильно рассчитать будущий доход и затраты на получение этого дохода.Принципы разделяются на три большие группы:

  1. методологические;
  2. операциональные.
  3. методические;

Применение принципов и методов оценки инвестиционных проектов позволяет оценить их единообразно, помогает при сравнении нескольких вариантов. Всего насчитывается 30 принципов, по 10 в каждой группе. Самыми значимыми являются: уникальность, выгодность, платность ресурсов, структура капитала, увязка с политикой государства.Как это ни банально, базовый критерий — сможет ли инвестор вернуть себе деньги, когда и сколько.

Все остальное в принципе неважно. Такой критерий также может выражаться в процентном соотношении и показывать норму доходности вложений.Если рассматривать критерии оценки инвестиционного проекта более широко, то следует для каждого проекта разработать собственную шкалу критериев, основываясь на объекте инвестирования и типе инвестиций.В экономической литературе предлагаются множественные критерии и методы оценки инвестиционных проектов.

Подбор подходящего должен базироваться на стратегической цели, а также виде инвестиций: реальные или финансовые. Источник финансирования на выбор не влияет, но должен учитываться при анализе и интерпретации результатов. Лучше руководствоваться несколькими методами для полного анализа.

Экономическая наука предлагает динамические и статистические методы оценки инвестиционных проектов. Статические методы оценки инвестиционных проектов опираются на законы совершенного рынка.

Динамические методы оценки инвестиционных проектов анализируют развитие проекта в динамике. Они включают в себя разные расчеты.Не все методы стоит использовать, осуществляя анализ и оценку инвестиционных проектов.

Часть из них подходят для определения стратегической деятельности предприятия.

В организациях, особенно крупных, такими расчетами занимаются планово-экономический отдел, финансовый директор или советники, за их неимением — главный бухгалтер. Частного инвестора норма капитализации совершенно не интересует.

Ему следует опираться на другие, более простые, но не менее подходящие оценочные методы.Метод расчета срока окупаемостиСамый популярный способ оценить инвест проект — рассчитать срок окупаемости. Он определяется на основе суммы инвестиций и суммы прибыли за каждый год.

Основной расчет выглядит так:

  1. Инвестиции / годовая чистая прибыль = срок окупаемости.

Важно: Метод не учитывает возможные изменения и риски проекта, расчет очень упрощен. Подходит для предварительной оценки вложений в проект.Метод расчета чистой дисконтированной ценностиЕще один важный показатель — чистая дисконтированная ценность (NPV).

Рассчитывается как разница между дисконтированной суммой ожидаемых доходов и издержками на инвестиции.Дисконтированная сумма ожидаемых доходов — издержки = чистая дисконтированная ценность Ликбез: Дисконтирование — способ сравнения сегодняшней и будущей ценности денег.Прием дисконтирования позволяет сравнить затраты, которые мы производим сейчас, и доходы, которые мы должны получить в будущем. С одной стороны, деньги постоянно обесцениваются из-за инфляции, с другой стороны, деньги растут в стоимости при вложении капитала в рост. Для сравнения стоимости денег сегодня и, к примеру, через 5 лет, нужно взять сумму и уменьшить ее на сумму процентов, которые могли бы быть начислены за 5 лет.

Такие проценты и есть ставка дисконтирования. Ее выбор основывается на опыте и субъективных знаниях эксперта, который оценивает инвестиционный проект. Самый простой способ — взять за основу ставку рефинансирования ЦБ России.Ликбез: Ставка рефинансирования — инструмент денежно-кредитной политики Центробанка; ставка, по которой Центробанк кредитует другие банки в России.

  1. Метод расчета внутренней нормы доходности (IRR)

Показатель IRR отражает ставку дисконта, при которой дисконтированные будущие доходы инвест проекта должны быть равны издержкам.

IRR отображает подходящую ставку дисконта, позволяющую вкладывать средства без убытка. Он всегда связан с чистой дисконтированной ценностью.

Сочетание их показывает привлекательность инвестиций.В зависимости от сравнения показателей IRR, NPV и r, где r — реальная ставка дохода в процентах, принимается решение о вложении в проект. Возможны три варианта:Вариант IВариант IIВариант IIIIRR > rIRR = rIRR <>NPV > 0NPV = 0NPV <>Можно инвестироватьНеобходимо посчитать дополнительные показателиНельзя инвестироватьВажно: Риск инвестирования зависит от показателя внутренней нормы доходности и реальной ставки дохода.

Нужно стремиться, чтобы IRR превышал реальную ставку намного.Анализ и оценка инвестиционных проектов начинаются с изучения основных данных: финансовых показателей, графиков и расчетов. Оценку следует проводить в два этапа: на первом рассмотреть замысел в целом, насколько он хорош для инвестирования, а на втором — решить, насколько он подходит для вложений конкретного инвестора, нужен он ему или нет.

  • Изучить материалы проекта, описание, расчеты, финансовые показатели, обещания;
  • Оценить значимость и перспективность проекта;
  • Оценить стоимость вложения в каждый и оставить только соответствующие инвестируемой сумме;
  • Отобрать критерии оценки;
  • Сравнить показатели оценки между собой;
  • Рассчитать показатели доходности;
  • Первый этап начинается с отбора подходящих инвест проектов;
  • Рассчитать срок окупаемости;
  • При необходимости рассчитать рентабельность проекта;
  • Оцениваются риски вложения.

Важно: Оценивая документы, показатели и расчеты, указанные в них, не считайте априори правдивыми и достоверными. Подвергайте сомнению приведенные данные и доверяйте своему опыту и мнению экспертов.После подбора достойных проектов следует задать себе серьезный вопрос: нужно ли участвовать в проекте?

Постарайтесь ответить на три основных вопроса:

  • Обеспечена ли в проекте возможность получения прибыли для каждого инвестора?
  • Должен ли проект быть эффективным для каждого участника?
  • Подходит ли организационно-экономический механизм для всех участников?

Ответами на все вопросы должно быть «да». Только в этом случае можно вкладывать деньги.

К примеру, если в проекте заложено, что прибыль в первую очередь получают мажоритарные акционеры, то можно не дождаться своих инвестиций.

Или вы видите, что прописанные бизнес-процессы не эффективны и противоречат друг другу, значит, организация на каждом шагу будет сталкиваться с проблемами технического плана и не сможет работать с полной отдачей, производя профит.

Лучше от таких проектов отказаться, особенно, если вы далеко не единственный инвестор.Важно: оценивая инвестиционный проект, разделяйте оценку самого проекта и оценку вашего участия в нем.Инвестиционный проект будет реализовываться в условиях риска и неопределенности. Необходимо правильно оценить степень риска, от чего он будет зависеть.На риск влияют множество факторов.Внешние:

  1. форс-мажорные обстоятельства и другие.
  2. конкуренция, рейдерство;
  3. отсутствие спроса, непредсказуемость рынка;
  4. инвестиционная политика государства, принятие законов и нормативных актов, регулирующих сферу деятельности инвест проекта;

К внутренним факторам риска можно отнести:

  1. конфликт инвесторов;
  2. неверный экономический расчет;
  3. проблемы с персоналом (недостаточная квалификация, саботаж, массовые увольнения) и многое другое.

Предусмотреть все риски невозможно. Некоторые из них можно застраховать.

Страхование — способ снизить возможные издержки и потери.

К сожалению, институт страхования предпринимательских и инвестиционных рисков плохо развит в России, но тем не менее — какие-то отдельные аспекты бизнеса застраховать можно, тем самым снизив риск потерь.Для приблизительной оценки необходимости вложения можно опираться на базовые правила:

  1. Инвестиции, в основном, реальные — это долгосрочные проекты, срок окупаемости которых составляет 10-30 лет. При вложении в ценные бумаги срок инвестиций может быть короче, особенно, если инвестор играет на повышении и понижении цены, но если отбросить спекулятивную стратегию, то вложения в те же акции рекомендуется делать также на срок от 5 лет. Поэтому помните: в долгосрочные проекты нужно вкладывать долгосрочные средства. Если проект на 10 лет, то и вкладывать нужно сумму, которая не понадобится в течение 10 лет. Обычно вернуть деньги раньше не получится или получится, но с большими убытками;
  2. Сбалансированность рисков. Проекты могут быть высокорискованными и низкорискованными, но и их доходность должна соответствовать уровню рисков. Нет смысла сильно рисковать сбережениями при доходности банковского депозита. Проанализируйте, сколько вы сможете заработать, и какова вероятность все потерять, рискуйте — только если доходность также высока.

Важно: в высокорискованные инвестиционные проекты вкладывайте только собственные средства. Здесь нельзя рисковать заемными деньгами!

  1. Рентабельность инвестиций. Одно из основных понятий при расчете доходности вложений. При выборе проекта рассчитайте рентабельность каждого и выберите с максимальной.

Ликбез: Рентабельность — экономический показатель для определения эффективности. Рассчитывается как соотношение выручки и издержек.

  1. Платежеспособность — при вложении денежных средств платежеспособность организации не должна пострадать. Если говорить о частных инвестициях, то, соответственно, нужно учесть собственную зависимость от вкладываемых денег: насколько можно позволить себе прожить без данных сбережений.
  2. Учет потребностей рынка — проект должен быть в рынке, продукция или услуга такого проекта должны быть востребованы, иначе он может не окупиться;

Ликбез: Платежеспособность — возможность субъекта своевременно и в полном размере выполнять свои финансовые обязательства.Выбор инвестиционного проекта — серьезное решение.

Необходимо беспристрастно и объективно его оценить. Выбор метода оценки зависит от:

  1. источника инвестиций: государственные, корпоративные или частные;
  2. вида инвестиций: реальные или финансовые;
  3. срока инвестиций: краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные.

Для предварительной оценки инвест проекта элементарным и эффективным методом является расчет срока окупаемости.

Это позволит определить, как быстро вернутся вложенные средства, если события будут развиваться точно по прогнозируемому сценарию.Для более детального анализа инвестиционного проекта и принятия верного решения следует определить ставку дисконтирования и рассчитать чистую дисконтированную ценность и внутреннюю норму доходности.Важно: если трудно правильно проанализировать проект, лучше обратиться к независимому финансовому аналитику. Даже высокая стоимость консультации не сравнится с гипотетической возможностью потерять все вложенные сбережения.Когда расчеты показывают надежность и эффективность инвестиций, оцените, насколько инвест проект подходит лично вам, сможете ли вы лично получить хороший профит от вложений. Иногда интересы инвесторов вступают в конфликт между собой или с другими участниками проекта.

Вы должны быть уверены, что сможете заработать лично.Для выгодной инвестиции должны быть найдены 3 составляющие:

  1. у вас есть свободные средства;
  2. вы нашли хороший инвест проект;
  3. вы должны на нем заработать.

Что еще нужно? Ничего. Действуйте! Удачи! ( 2 оценки, среднее 5 из 5 )Понравилась статья?

Поделиться с друзьями: В конце 2017 года на рынке сотовой связи появилось новое предложение – Тинькофф мобайл. Инвестиции для начинающих открывают путь к финансовой независимости в будущем, первоначальные вложения могут быть минимальными.

Человек, Наиболее известная стратегия приумножения капитала — вложения в недвижимое имущество. Про хорошую рентабельность инвестиций Любая инвестиция, даже в незначительный проект требует точного анализа. Для инвестора важен подход к

По каким показателям оценивать компанию для инвестиций

1.«Цена — это то, что ты платишь, стоимость — это то, что ты получаешь» — одна из самых известных цитат легендарного Уоррена Баффета.

Смысл этого афоризма: недостаточно, чтобы компания была хорошей, крайне важна и цена покупки акций. Этот принцип лежит в основе так называемого стоимостного инвестирования. Многие выдающиеся инвесторы, которые на протяжении десятилетий рынок (то есть получали доход на капитал больше среднего роста рынка), в том числе Уоррен Баффет, предпочитали вкладываться именно в недооценённые акции.Обычно для определения дороговизны акций инвесторы используют мультипликаторы — показатели, которые помогают сравнить компании разного (или одного) масштаба из одной отрасли, например IT-компании или нефтяников.

Самый известный из них — P/E (Price to Earnings), отношение рыночной капитализации компании к её чистой прибыли за последний год. P/E показывает, за сколько лет окупятся вложения в компанию при неизменной прибыли.Например, компания А стоит 20 млрд руб., а компания Б — 2 млрд руб.

Годовая прибыль каждой — 200 млн руб.

P/E компании А = 100, Б = 10. Получается, что компания Б стоит дешевле относительно компании А.Для поиска недооценённых акций стоимостные инвесторы также используют P/BV (Price to Book Value — цена/стоимость чистых активов). Если по-простому, чистые активы — по сути капитал, то есть активы минус обязательства.

P/BV показывает, сколько инвесторы платят за чистые активы компании.

Кроме P/E и P/BV, может использоваться один из следующих показателей (но лучше — все вместе):

  1. D/P (Dividends/Price) — дивиденды/цена (дивидендная доходность).
  2. P/CF (Price/Cash Flow) — цена/денежный поток
  3. P/S (Price/Sales) — цена/выручка

Во всех случаях, кроме D/P, чем выше показатель, тем «дороже» акция.2.Если акции компании стоят дешёво, это может означать, что инвесторы учитывают риски, связанные с ней.

Как следует из слов Баффета, процитированных выше, для инвесторов важна не только цена в настоящем, но и перспективы роста компании в будущем.

Сам Баффет любит «франшизные» бизнесы — компании, которые могут приносить деньги за счёт конкурентного преимущества.

Оно может достигаться, например, если компания работает на быстрорастущих рынках, где у неё пока нет конкурентов, или она выпускает товар, который сложно заменить. Пример «франшизы», который приводил Баффет, — Coca-Cola.Выявить такие компании не так просто — надо очень глубоко разбираться в отрасли.

Поэтому неопытному инвестору нужно обращать внимание на финансовые показатели.

Некоторые инвесторы предпочитают оценивать динамику выручки или чистой прибыли: хорошо, если за последние 5–10 лет она стабильно росла. Пороговые значения, которые в своих статьях указывали выдающиеся инвесторы, в этой статье мы приводить не будем, так как они зависят от многих факторов (размера компании, отрасли и страны) — лучше сравнивать компании между собой.В некоторых отраслях, где компании несут высокие капитальные расходы (например, в нефтянке или металлургии), используют EBITDA — прибыль компании, если бы она не зависела от налоговой нагрузки, амортизации и других факторов, то есть прибыль компании от операционной деятельности.

При этом нужно учитывать, что рост финансовых показателей может достигаться многими способами, напрямую не связанными с бизнесом компании, например за счёт роста долга. Поэтому инвесторам нужно оценивать показатели долговой нагрузки и рентабельности бизнеса.Для оценки долговой нагрузки чаще всего используют отношение чистого долга к EBITDA.

Чистый долг — это совокупный долг компании минус денежные средства и другие активы, которые можно продать. Чем меньше значение, тем ниже долговая нагрузка — тем лучше для инвестора. Чистый долг/EBITDA показывает количество лет, необходимых компании для погашения своих долговых обязательств за счет EBITDA.Также можно использовать показатель EV/EBITDA.

EV (Enterprise value) — это справедливая стоимость компании: рыночная капитализация + чистый долг. Она показывает, сколько стоит компания с учётом долга. EV/EBITDA показывает, за сколько времени компания окупит свою стоимость с помощью прибыли, без амортизации и других расходов.

EV/EBITDA удобен, когда надо сравнить компании с разной долговой налоговой нагрузкой. Компания с наименьшим значением в отрасли — самая привлекательная.Для оценки рентабельности бизнеса обычно используют ROE (Return on equity) — он показывает рентабельность собственного капитала. Например, если он равен 30%, то это означает, что капитал сгенерировал 30 копеек с одного вложенного рубля.

Чем ROE выше, тем более эффективна компания.

Также для оценки компаний из разных секторов используют ROA (Return On Assets — рентабельность активов) и ROS (Return On Sales — рентабельность продаж).

Чтобы принять осознанное решение об инвестициях в акции компании, инвестору нужно обратить внимание на следующие показатели:— цена акций— темпы роста прибыли и выручки — рентабельность бизнеса— долговая нагрузка.